有一天，一个牧羊人把羊赶到草原上吃草，太阳快落山时再把小羊赶回去。
一只大灰狼观察着羊群的动向，它已经两天没有吃东西了。当看见小羊没有跟队伍回家时，心里暗自高兴：终于可以吃到鲜美的羊肉了，小羊乖乖等我来。它向远处望去，已经看不见牧羊人了，它猛地跳出，向小羊奔去，小羊意识到危险，马上向回跑，可是已经晚了，小羊没跑几步就被抓住了，大灰狼张开血盆大口要吃掉小羊，小羊却哈哈大笑起来：“狼先生，你根本不知道羊肉怎样才好吃吧。”“怎样好吃？羊肉就是羊肉，会有什么区别啊？你倒是说说。”小羊见大灰狼要上钩说：“我现在吃了很多青草，如果你现在吃我，等于吃的是青草，你让我消化一下，把草变成肉，不就好吃了。”大灰狼一脸疑惑：“你要怎样消化？”小羊说：“我脖子上有个铃铛，你把它取下来，用力摇晃，我跟着声音跳舞，跳上一会儿，就完全消化了，到时候你就可以吃到我身上更多的肉了。”大灰狼一想：料你也逃不出我的手掌心，只是摇摇铃铛而已，没什么，便取下铃铛用力摇晃起来。
铃铛的声音传出很远，一直传到牧羊人的耳朵里，牧羊人听到铃声想：铃铛摇的那么响，肯定是小羊遇到了大麻烦。于是牧羊人带着几只牧羊犬赶到救下了小羊。
